A股股民們，一周時間就擁有了巴菲特75%的經(jīng)歷。
在2020年3月8日前，活了89歲的巴菲特只見過一次美股熔斷。
北京時間16日，美股開盤即熔斷！
美股又雙叒叕四次熔斷
今天晚上，標(biāo)普500指數(shù)開盤跌超7%，觸發(fā)本月第三次熔斷，也是史上第四次熔斷，美股暫停交易15分鐘。
納斯達克指數(shù)開盤下跌482.15點，跌幅6.12%；道瓊斯指數(shù)開盤下跌2250.46點，跌幅9.71%。
這是美股史上第四次出現(xiàn)熔斷，第二、第三次分別出現(xiàn)在上周的3月9日和3月12日。美股歷史上第一次真正熔斷是23年前的1997年10月27日，當(dāng)時道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%。
放眼全球股市，今夜的美股并不孤獨。
短短半小時內(nèi)，還要其他三個國家的股市觸發(fā)熔斷。
巴西IBOVESPA指數(shù)開盤下跌12.5%，觸發(fā)熔斷。
以色列特拉維夫基準(zhǔn)指數(shù)下跌8%，交易暫停30分鐘。
多倫多證券交易所，觸發(fā)第一級市場熔斷機制。
菲律賓證交所更是宣布自3月17日起暫停交易！
何為美股的熔斷機制？
紐交所官方規(guī)定顯示，標(biāo)普500指數(shù)有“三個熔斷點”會因為該指數(shù)的大幅下跌和波動而暫停交易。
根據(jù)標(biāo)普500指數(shù)前一個交易日的收盤價，紐交所將該指數(shù)的“熔斷點”分為三個階段，即當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)跌7%時，會觸發(fā)第一層熔斷機制，暫停交易15分鐘。
標(biāo)普500指數(shù)跌13%時，且如果該跌幅發(fā)生在美東時間15：25前，便會觸發(fā)第二層熔斷機制，暫停交易15分鐘，如果發(fā)生在美東時間15：25（含）以后，則不會觸發(fā)第二層熔斷機制（即不暫停交易）。
如果標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)天跌幅達到20%，則會暫停當(dāng)天剩余時間所有交易。
0利率加QE都救不了美股？
北京時間16日凌晨，美聯(lián)儲突然宣布大幅降息，這一次非常規(guī)操作直接砍掉100個基點，將聯(lián)邦儲備基金率降至0-0.25%區(qū)間。
這一利率區(qū)間，實際上就是0利率。
與此同時，總計7000億美元的QE（量化寬松）也隨之而來。
但“0利率+QE”也沒能成為美股的速效救心丸。
美國股指期貨在降息消息宣布后大幅下挫，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨下跌超過1000點，跌幅達到5%限制點，觸發(fā)跌停。
中國銀行研究院研究員王有鑫表示，降息只是經(jīng)濟下行期的被動舉措，只能延緩而不能逆轉(zhuǎn)形勢。在美聯(lián)儲宣布大規(guī)?！熬仁小迸e動之后，美國股指期貨本月第三次熔斷，VIX波動率指數(shù)也大幅跳漲，說明市場對于后市更加悲觀。
他指出，全球金融危機以來，長期低利率導(dǎo)致的寬松的金融環(huán)境，令投資者風(fēng)險偏好提高，促使其追逐高收益、高風(fēng)險、流動性更差的資產(chǎn)，帶動美國三大股指和企業(yè)杠桿率升至歷史高位，金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性大幅提高。
“本次疫情只是觸發(fā)點，即使沒有疫情，脫離經(jīng)濟基本面的美股出現(xiàn)調(diào)整也是大概率事件。”王有鑫稱，目前，在上一輪寬松政策尚未退出之際，為了應(yīng)對本輪危機，美聯(lián)儲再次祭出史無前例的降息加寬松舉措，將使風(fēng)險進一步累積，美聯(lián)儲未來貨幣政策空間緊張，政策工具幾乎用盡。
在他看來，即使本輪危機能夠得到有效控制，未來海量的流動性和遠超歷史規(guī)模的資產(chǎn)負(fù)債表恐將成為下一輪貨幣和債務(wù)危機的引爆器，一旦美聯(lián)儲寬松貨幣政策退出的時機和節(jié)奏把握不當(dāng)，恐將帶來新一輪的資產(chǎn)負(fù)債表衰退危機。
工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實認(rèn)為，放眼長遠，受制于疫情時期的信息不對稱，超預(yù)期的貨幣寬松會被視為反向信號，導(dǎo)致市場以為自身低估了潛藏的經(jīng)濟金融風(fēng)險，進而打擊市場的長期信心。
在美聯(lián)儲此次降息行動后，美股三大股指的期貨則急遽下跌，道瓊斯指數(shù)期貨和標(biāo)普500指數(shù)期貨再次觸發(fā)熔斷。這說明，美聯(lián)儲的此次行動正在引致顯著的市場長短期預(yù)期差。展望未來，如果這一預(yù)期差兌現(xiàn)，美股市場的新一輪調(diào)整恐難避免，并將對全球市場造成廣泛沖擊。
A股能否走出獨立行情？
全球金融市場的海嘯似乎并沒有在A股掀起太大風(fēng)浪。
對比其他市場的暴跌而言，A股的“傷得不重”。
“聯(lián)儲不淡定，我們要鎮(zhèn)定。” 興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委這樣說。
他進一步稱，由于中國無論是股市，還是債市，都是估值洼地，包括聯(lián)儲在內(nèi)的全球?qū)捤?，一旦國際金融市場恐慌稍有平復(fù)，“水”都會有相當(dāng)部分流向中國，讓中國更寬松。
因此，中國的政策反倒應(yīng)該淡定從容，無需跟得那么緊?！拔覀兏鼞?yīng)謀劃的是，資本項目開放再上新臺階，便利本國居民的跨境資金流動，對沖國際資金即將到來的涌入潮?！?/p>
工銀瑞信基金表示，在市場波動性加大的背景下，相對寬松的流動性環(huán)境對股票市場活躍度有正面貢獻，同時逆周期調(diào)節(jié)政策逐步發(fā)力也將降低經(jīng)濟尾部風(fēng)險，股市主要面臨結(jié)構(gòu)性機會。
首先，雖然疫情對短期經(jīng)濟有沖擊，但并不改變國內(nèi)中長期經(jīng)濟發(fā)展向好的大局，國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級也仍在持續(xù)推進，新經(jīng)濟領(lǐng)域還可能在疫情影響下加速發(fā)展，A股市場仍具有吸引力。
其次，政策面繼續(xù)釋放全面深化改革擴大開放的決心，進一步穩(wěn)定并改善資本市場投資者預(yù)期。
最后，當(dāng)前國內(nèi)市場估值仍有較強吸引力，中長期配置價值依然較高。但這個過程中，需要警惕全球經(jīng)濟短期進入衰退對權(quán)益市場的負(fù)面影響。
程實認(rèn)為，全球降息潮將提速推進，中國降準(zhǔn)之后的降息可能性、必要性、緊迫性正在上升，而隨著中美利差擴大，資金流動有利于人民幣資產(chǎn)。
同時，伴隨疫情演進以及長短期預(yù)期差的兌現(xiàn)，美國料將繼歐洲之后，成為新的全球波動之源。而作為率先控制疫情的主要經(jīng)濟體，中國經(jīng)濟金融的“穩(wěn)定器”效應(yīng)將進一步凸顯。
