原標(biāo)題：美元疲勞了？英媒：走弱條件開始具備
參考消息網(wǎng)11月19日報道 英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》周刊網(wǎng)站11月16日一期文章分析美元前景，稱美元的命運(yùn)尚未發(fā)生決定性的轉(zhuǎn)變，但是，它走弱的條件已經(jīng)開始具備。
文章指出，要理解其中的原因，不妨考慮一下美元自2014年以來升值背后的推動因素。美國經(jīng)濟(jì)盡管以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量是低迷的，但卻得益于一個始終可靠的引擎：美國消費(fèi)者。
與此相反，歐元區(qū)通過增加儲蓄來應(yīng)對主權(quán)債務(wù)危機(jī)。它的過剩儲蓄外加亞洲的過剩儲蓄勢必要找到歸宿。
文章指出，美國的高收益?zhèn)蜁r髦的科技股使之成為全球儲蓄者的狂歡之地。資本流入推高了美元資產(chǎn)的價格。美國凈投資頭寸——即美國居民在海外擁有的外國資產(chǎn)額減去他們對外國人的欠債數(shù)額——的赤字進(jìn)一步增加。
隨著今年的工業(yè)蕭條和貿(mào)易動蕩，美國看起來仍然是全球時運(yùn)不濟(jì)之時表現(xiàn)最好的地方。但是天平正在向不利于美元的方向傾斜。全球制造業(yè)可能已經(jīng)觸底。
10月份，摩根大通全球經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊編制的工業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)第三個月上升。盡管產(chǎn)出增長勉強(qiáng)達(dá)到正值，但新訂單的增加趨勢與庫存的減少是制造業(yè)周期出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的一個跡象。這一改善目前暫停了。提供大量就業(yè)崗位的服務(wù)業(yè)仍在放慢增長腳步，因此期待國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速會提升還為時過早。但是在美國以外經(jīng)濟(jì)體的帶動下，2020年局面好轉(zhuǎn)的希望越來越大。
這對美元而言很重要。摩根士丹利貨幣策略師漢斯·雷德克說，全球GDP的同步增長為投資者把資金從美國昂貴的美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)更廉價的地方打開了大門。
此外，美聯(lián)儲今年的降息舉措意味著，美元現(xiàn)在從債券收益率上升中得到的支持正在減少。其他地方的央行官員不愿意進(jìn)一步放寬政策。例如，歐洲中央銀行理事會9月份在降息和重啟量化寬松的決定上意見不一。
文章最終指出，經(jīng)過一段時間稍長的擴(kuò)張后，世界經(jīng)濟(jì)正缺乏活力。但是，占據(jù)世界貨幣頭把交椅的美元看上去也疲勞了。人們已經(jīng)在竊竊私語。他們的聲音或許很快就會大許多。
資料圖片。（新華社發(fā)）
