火車站，電動(dòng)按摩沙發(fā)遍地開(kāi)花；家具城，電動(dòng)升降辦公桌出現(xiàn)；手術(shù)室，電動(dòng)醫(yī)療床普及；出行時(shí)，遙控汽車尾門(mén)開(kāi)關(guān)，這些都是人們生活質(zhì)量提高的表現(xiàn)，也是“線性驅(qū)動(dòng)”產(chǎn)品的普及。
以上四樣產(chǎn)品的“線性驅(qū)動(dòng)”產(chǎn)品便是凱迪電器的主要收入來(lái)源。憑借著這幾樣產(chǎn)品，凱迪電器海外營(yíng)收超過(guò)50%，而且其營(yíng)收近年快速增長(zhǎng)，從2016年的5.65億，增至2018年的11.39億，年均復(fù)合增長(zhǎng)41.98%。
功能沙發(fā)、電動(dòng)升降辦公桌、電動(dòng)醫(yī)療床和汽車尾門(mén)自動(dòng)開(kāi)關(guān)都是常見(jiàn)的生活用品，凱迪電器是如何建立自己的核心優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)如此規(guī)模營(yíng)收？中國(guó)擁有巨大的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，為何作為中國(guó)企業(yè)的凱迪電器海外營(yíng)收占比如此之高？
健康生活“插件”“線性驅(qū)動(dòng)”，是功能沙發(fā)、電動(dòng)升降辦公桌、電動(dòng)醫(yī)療床和汽車尾門(mén)自動(dòng)開(kāi)關(guān)運(yùn)動(dòng)的核心部件。
國(guó)外跨國(guó)公司進(jìn)入線性驅(qū)動(dòng)行業(yè)較早，因此，多年經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)的累積，形成了一定的專利封鎖，讓新進(jìn)入者難以突圍；同時(shí)，這些企業(yè)具有較高的品牌效應(yīng)和完善的分銷渠道，更是讓新進(jìn)入者舉步維艱。
凱迪電器卻突破了這一困境：2016年至2018年，其營(yíng)業(yè)收入從5.65億，增長(zhǎng)至11.39億，年均復(fù)合增長(zhǎng)41.98%。
收入之所以能高速增長(zhǎng)，離不開(kāi)凱迪電器優(yōu)秀的技術(shù)。
凱迪電器是一家可以完成“垂直一體化生產(chǎn)”的廠商，即其能夠自主完成“模具開(kāi)發(fā)-注塑-加工-制造-組裝-檢測(cè)”生產(chǎn)制造全流程。
同時(shí)，凱迪電器不僅掌握了如電子技術(shù)工藝、注塑工藝、模具開(kāi)發(fā)工藝等多項(xiàng)技術(shù)，還能自行設(shè)計(jì)關(guān)鍵零部件，這可以避免外協(xié)加工導(dǎo)致的產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)泄露問(wèn)題。
如“沙發(fā)用電動(dòng)推桿的防夾技術(shù)”有效阻止了人或動(dòng)物在電動(dòng)沙發(fā)底部區(qū)域被夾傷的可能性，提高了電動(dòng)沙發(fā)使用安全性，為提高此類產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力起到了重要作用。
此外， “電動(dòng)推桿增大機(jī)械自鎖技術(shù)”、“線性驅(qū)動(dòng)器的緊急快速釋放技術(shù)”、“多功能同步運(yùn)動(dòng)控制盒技術(shù)”等技術(shù)還填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域空白。
凱迪電器產(chǎn)品功能齊全，幾乎可以滿足用戶所有要求：
如其功能沙發(fā)，座面、靠背、扶手的設(shè)計(jì)更加符合人類的身體構(gòu)造，具備多姿勢(shì)變換、仰臥、輔助站立、按摩、保健、助力等功能；
如汽車尾門(mén)系統(tǒng)，駕乘者可通過(guò)多種方式控制尾門(mén)開(kāi)閉，比如按動(dòng)車輛尾門(mén)開(kāi)關(guān)鍵、遙控車鑰匙或在尾門(mén)相應(yīng)區(qū)域使用人體感應(yīng)。該系統(tǒng)具備智能防夾、高度記憶等功能以及操控便捷、實(shí)用性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)。
如此全面的技術(shù)水平，和凱迪電器持續(xù)投入研發(fā)相關(guān)，從2016年至2018年，其研發(fā)費(fèi)用由2117萬(wàn)增至4742萬(wàn)，年均復(fù)合增長(zhǎng)49.67%，超過(guò)收入漲幅。
凱迪電器完善的生產(chǎn)體系吸引了一批優(yōu)質(zhì)的下游終端廠商，如海外企業(yè)Southern Motion、Ashley、Teknion Limited、White Feathers等，以及顧家家居（603816）、海派家居、榮泰健康（603679）等國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，這也間接證明了其市場(chǎng)地位。
從整體市場(chǎng)來(lái)看，線性驅(qū)動(dòng)行業(yè)屬于處于上升期的新興發(fā)展行業(yè)；從市場(chǎng)區(qū)域分布來(lái)看，歐洲、北美等發(fā)達(dá)地區(qū)線性驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)市場(chǎng)成熟、需求穩(wěn)定，是主要消費(fèi)地區(qū)，而亞洲、大洋洲、南美洲等新興市場(chǎng)潛力巨大，未來(lái)需求將逐步釋放。
全球知名調(diào)研公司TECHNAVIO發(fā)布的《GLOBAL ACTUATOR MARKET》數(shù)據(jù)顯示，2015年全球線性驅(qū)動(dòng)器市場(chǎng)規(guī)模為16.6億美元，預(yù)測(cè)到2020年將增長(zhǎng)到23.3億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為6.9%。
在2015年，北美地區(qū)市場(chǎng)份額達(dá)21.8%，歐盟市場(chǎng)份額達(dá)到17.9%，亞太地區(qū)市場(chǎng)份額為20.7%，預(yù)計(jì)2020年，亞太地區(qū)市場(chǎng)份額將首次超越北美地區(qū)，成為全球最大的線性驅(qū)動(dòng)器消費(fèi)市場(chǎng)。
市場(chǎng)分布及趨勢(shì)如此，最核心原因來(lái)自人均可支配收入以及人口數(shù)量：歐美發(fā)達(dá)國(guó)家可支配收入高，有著更強(qiáng)的消費(fèi)能力，可以購(gòu)置更多提升生活質(zhì)量的商品；亞太地區(qū)人口基數(shù)巨大，城鎮(zhèn)化進(jìn)程迅速，中產(chǎn)階層人數(shù)快速增多，最終成為線性驅(qū)動(dòng)器最大消費(fèi)市場(chǎng)，順理成章。
瘋狂擴(kuò)大產(chǎn)能線性驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)，除了技術(shù)水平以及客戶資源，規(guī)模體量也相當(dāng)重要：
其一，在勞動(dòng)力成本、環(huán)境保護(hù)成本上升等不利因素影響下，行業(yè)生產(chǎn)成本不斷提高，企業(yè)要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，必須依靠規(guī)模化生產(chǎn)有效降低成本；
其二，下游大客戶，尤其是跨國(guó)大企業(yè)的訂單量較大，而且交貨時(shí)間要求嚴(yán)格，直接導(dǎo)致大客戶在選擇供應(yīng)商的時(shí)候，特別注重供應(yīng)商的生產(chǎn)能力。
事實(shí)上，線性驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)規(guī)模效應(yīng)很明顯：如凱迪電器汽車尾門(mén)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)，2018年產(chǎn)銷量都不高，但是2019年上半年，凱迪電器新開(kāi)拓了奇瑞汽車、小鵬汽車兩大客戶，導(dǎo)致其半年訂單就和去年全年持平。規(guī)模效應(yīng)明顯，毛利率由23.28%提升了9.42個(gè)百分點(diǎn)至31.7%。
可見(jiàn)規(guī)模是行業(yè)非常核心的競(jìng)爭(zhēng)力，因此，凱迪電器從2016年起，通過(guò)自身經(jīng)營(yíng)，努力提升產(chǎn)能，從2016年年產(chǎn)309.8萬(wàn)套至2018年598.5萬(wàn)套，產(chǎn)能幾乎翻倍。
即使如此，凱迪電器近幾年產(chǎn)能利用率幾乎都超過(guò)100%，尤其是智能家居驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，產(chǎn)能利用率在近幾年都不低于100%。
因此，凱迪電器如能上市成功，將用10.13億完成“線性驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后，能實(shí)現(xiàn)年?duì)I收13.26億，按照2018年僅有11.36億營(yíng)收來(lái)推測(cè)，其總體產(chǎn)能將翻倍。
同時(shí)，在面臨智能家居驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)常年產(chǎn)能嚴(yán)重不足的情況，凱迪電器也將單獨(dú)使用上市融資金額中的6697萬(wàn)完成“辦公家具智能推桿項(xiàng)目”，并且僅用1年完成建設(shè)，比“線性驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”快半年，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能也將翻倍。
產(chǎn)能問(wèn)題的解決將有利于凱迪電器開(kāi)拓新市場(chǎng)，承接更多訂單，但市場(chǎng)空間是否充足也是不得不考慮的問(wèn)題。
2020年23億美元的全球市場(chǎng)空間，對(duì)于2018年?duì)I收11.3億的凱迪電器，市場(chǎng)還是有10余倍空間。
然而，看似市場(chǎng)空間充足，但是行業(yè)里玩家眾多，不僅有凱迪電器，還有上市公司捷昌驅(qū)動(dòng)（603583），全球最早的線性驅(qū)動(dòng)企業(yè)丹麥LINAK A/S，在全球50多個(gè)地區(qū)設(shè)立辦事處的德國(guó)Dewert Okin，以及競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)大的臺(tái)灣TIMOTION等企業(yè)。
其中，捷昌驅(qū)動(dòng)是與凱迪電器最相似的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，兩家公司銷售區(qū)域覆蓋全球，而且其產(chǎn)品運(yùn)用范圍都非常相似，甚至營(yíng)收級(jí)別也幾乎一樣，捷昌驅(qū)動(dòng)2018年?duì)I收11.16億，和凱迪電器的11.36億相差無(wú)幾。
而不同之處在于以下三點(diǎn)：首先，凱迪電器占營(yíng)收比重最多的產(chǎn)品是功能沙發(fā)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，而捷昌驅(qū)動(dòng)的主營(yíng)產(chǎn)品是升降辦公桌驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)；其次，凱迪電器海內(nèi)外營(yíng)收大致占比幾乎達(dá)到五五開(kāi)，而捷昌驅(qū)動(dòng)大約80%營(yíng)收來(lái)自海外。
另外，兩家公司銷售模式有所不同，捷昌驅(qū)動(dòng)與海外廠商合作模式主要為ODM模式；而凱迪電器以直銷為主，其自成立之初就重視客戶服務(wù)工作，不僅配備了熟練掌握外語(yǔ)的銷售人員和技術(shù)支持人員，在海外對(duì)終端廠商直接銷售，還在美國(guó)、歐洲設(shè)立了子公司，服務(wù)更加貼心，響應(yīng)更加迅速。
不同的銷售方式各有優(yōu)勢(shì)，但相比于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家相對(duì)飽和的市場(chǎng)，亞太地區(qū)有望成為行業(yè)下一個(gè)“引爆點(diǎn)”。一半營(yíng)收來(lái)自中國(guó)的凱迪電器，如IPO擴(kuò)產(chǎn)能成功，有望在“亞太周期”來(lái)臨時(shí)，獲得更快的發(fā)展。
