撰文=燕十三
2020年1月1日下午，央行發(fā)布消息稱，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本。
中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。
當(dāng)然，房地產(chǎn)市場始終還沒有對(duì)于降準(zhǔn)有所反應(yīng)，資本市場便一片歡呼了，無論是銀行股、地產(chǎn)股、券商等多個(gè)板塊，股票都是一致飄紅，大家都能想明白。
這一波央行降準(zhǔn)，其實(shí)“象征意義比實(shí)際意義更大”一些，因?yàn)?，趕在1月1日降準(zhǔn)，新年第一天。從三個(gè)方面來聊一下：
其一，近十年來，放在新年頭一天央行降準(zhǔn)，還是第一次，算是一個(gè)好兆頭。
其二，去年連續(xù)三次降準(zhǔn)，釋放的長短期資金一共約2.68萬億，但效果反響平平。
其三，去年執(zhí)行LPR，就是落地了“利率雙軌制”，等于給房地產(chǎn)戴上緊箍咒。
因此，即便是這一次央行降準(zhǔn)0.5%，釋放約8000多億資金量，對(duì)于房地產(chǎn)市場的刺激，更多是心理的暗示，如同偷窺，一絲信息，十分撩人。
中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，三個(gè)基礎(chǔ)解釋，與大家溝通一下：
其一，這一次降準(zhǔn)很明確是“全面降準(zhǔn)”，而非“定向降準(zhǔn)”，是針對(duì)全市場的逆周期操作，顯然，緊縮資金出口和降低流動(dòng)性，已經(jīng)不能剎車經(jīng)濟(jì)“L”型走勢轉(zhuǎn)變，面對(duì)未來的不確定，不能只服藥不進(jìn)水，因此，“全面降準(zhǔn)”的背后有一種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)試探。
其二，這一次降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，并不算多，屬于歷史平均水平（參照2019年9月6日、10月15日、11月15日，連續(xù)三次降準(zhǔn)都是這個(gè)水準(zhǔn)），但釋放長期資金約8000多億，如果加上6.45的貨幣乘數(shù)（按照11月發(fā)布為準(zhǔn)），就可以衍生5.16萬億的廣義貨幣M2。
其三，這一次“全面降準(zhǔn)”主要目的是為了幫扶實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)于小微企業(yè)增加寬松信貸工具，應(yīng)對(duì)年關(guān)前后的“裁員潮”。因?yàn)?，“六穩(wěn)”第一個(gè)就是“穩(wěn)就業(yè)”，因此，保障就業(yè)率是這一次的重要特征。
其實(shí)，在元旦前后央行降準(zhǔn)也不是第一次，例如在2017年12月29日也發(fā)生過，突然之間，央行放大招，市場收獲一個(gè)萬億元大禮包。
央行公告稱，在現(xiàn)金投放中占比較高的全國性商業(yè)銀行在春節(jié)期間存在臨時(shí)流動(dòng)性缺口時(shí)，可臨時(shí)使用不超過兩個(gè)百分點(diǎn)的法定存款準(zhǔn)備金，使用期限為30天。
這種情況被業(yè)內(nèi)稱之為，“春節(jié)限定版降準(zhǔn)”，換而言之，就是銀行資金不夠，需要釋放一些資金出來，滿足各行業(yè)過年資金需求高峰。
網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于央行“全面降準(zhǔn)”這一事件分析很多，但對(duì)于房地產(chǎn)的影響分析，卻有一個(gè)比較清晰的矛盾點(diǎn)。
主要在于“全面降準(zhǔn)”之后，是否會(huì)刺激房企快速摘地，繼續(xù)走高周轉(zhuǎn)，繼而推高樓市回暖？
一種論調(diào)稱，2020年政府將繼續(xù)打壓房地產(chǎn)信貸融資，在銀行貸款、企業(yè)發(fā)債、房地產(chǎn)信托方面繼續(xù)圍追堵截，不再新增房地產(chǎn)授信，房地產(chǎn)開發(fā)逐漸式微。另一種論調(diào)稱，嚴(yán)控開發(fā)商資金的“關(guān)卡”已經(jīng)成為歷史，樓市已經(jīng)度過最困難的階段，房企融資更容易，接下來就會(huì)進(jìn)入土地市場，買地刺激市場回暖。
此前，12月24日，證券時(shí)報(bào)對(duì)于元旦前后的猜測，在這一次央行降準(zhǔn)得到了驗(yàn)證，其中三個(gè)觀點(diǎn)被廣泛引用，可以參照一下。
當(dāng)然，這些都是對(duì)于政策的揣摩與分析，未來究竟如何，還有待驗(yàn)證。但有一點(diǎn)是比較肯定的，因?yàn)獒尫咆泿胚^多：“已經(jīng)購房者”還貸成本被“變相降低”了，越買越富；“尚未購房者”買房成本被“變相抬高”了，越等越高。這是每一次降準(zhǔn)之后，一個(gè)最真實(shí)的總結(jié)。
此前，我們反復(fù)在強(qiáng)調(diào)一個(gè)觀念，站在C端考慮買房，其實(shí)就像抗洪，能夠通過買房賺的盆滿缽溢的終究是少數(shù)，大部分也不過是通過買房實(shí)現(xiàn)了保值。
總結(jié)一下，就是“寬松周期”已經(jīng)在趕來的路上，只要是降準(zhǔn)對(duì)于房地產(chǎn)肯定是好的，但這一次漲潮的時(shí)候，是否能夠挽救房地產(chǎn)頹靡的局勢？
難度很高，因?yàn)長PR執(zhí)行之后，執(zhí)行“利率雙軌制”，等于給房地產(chǎn)戴上緊箍咒，想要?jiǎng)x車，十分靈活！
進(jìn)群/加微信：xusandao123
