來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
5月11日，人民銀行公布2020年4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、社會(huì)融資規(guī)模存量及增量數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，4月末，M1、M2增速雙雙保持上升趨勢(shì)。其中，廣義貨幣（M2）余額209.35萬億元，同比增長(zhǎng)11.1%；狹義貨幣（M1）余額57.02萬億元，同比增長(zhǎng)5.5%。
4月末人民幣存款余額202.26萬億元，同比增長(zhǎng)9.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和1.4個(gè)百分點(diǎn)。
圖片來源：攝圖網(wǎng)
不過，分結(jié)構(gòu)看，住戶存款減少7996億元，非金融企業(yè)存款增加1.17萬億元，財(cái)政性存款增加529億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加8571億元。
也就是說，傳說中的“報(bào)復(fù)性”存款并沒有出現(xiàn)，居民部門不僅存款大減近8000億元，消費(fèi)貸新增也同比翻倍。
那么，居民存款去哪兒了呢？
交行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀指出，住戶存款大降7996億元，與非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加8571億元是股市上行階段的存款遷移現(xiàn)象（即居民存款轉(zhuǎn)移到了股市）。非金融企業(yè)存款增加1.17萬億元?jiǎng)t由大量企業(yè)獲信貸資金后轉(zhuǎn)化而來。
值得注意的是，過去10年間每年4月居民存款都同比下降，這也似乎成為一個(gè)“規(guī)律”。
M2同比增長(zhǎng)為11.1%，增速創(chuàng)近三年新高
具體來看，4月末，M2余額209.35萬億元，同比增長(zhǎng)11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)；M1余額57.02萬億元，同比增長(zhǎng)5.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額8.15萬億元，同比增長(zhǎng)10.2%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金1537億元。
每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，M2增速創(chuàng)了2017年1月以來的最高紀(jì)錄；M1增速創(chuàng)了2018年7月以來的最高紀(jì)錄。
民生銀行首席研究員溫彬表示，針對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來的前所未有的沖擊，央行全面加強(qiáng)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)，持續(xù)投放基礎(chǔ)貨幣，降準(zhǔn)釋放中長(zhǎng)期資金，把握公開市場(chǎng)操作節(jié)奏和力度，推動(dòng)廣義貨幣M2和狹義貨幣M1同步增長(zhǎng)。
他進(jìn)一步補(bǔ)充道：“另外，本月貨幣乘數(shù)6.55繼續(xù)維持在歷史高位附近；財(cái)政存款受減稅降費(fèi)影響，本月新增529億元，同比少增4818億元；外匯占款21.2萬億元，分別比上月和上年同期少增170億元和457億元，財(cái)政、外匯等擾動(dòng)因素降低，以及貨幣乘數(shù)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的派生效用持續(xù)增強(qiáng)共同助力了M2增加。”
交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀認(rèn)為，M2增速反彈，一方面表明前期貨幣政策的偏松調(diào)節(jié)正在發(fā)揮作用，貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)從疫情沖擊中盡快恢復(fù)的效果開始顯現(xiàn)；另一方面金融數(shù)據(jù)往往領(lǐng)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，M2增速的率先反彈也表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了一季度的快速探底之后，具備從二季度開始持續(xù)反彈的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
此外，4月末社會(huì)融資規(guī)模存量為265.22萬億元，同比增長(zhǎng)12%；4月社會(huì)融資規(guī)模增量為3.09萬億元，比上年同期多1.42萬億元。
其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.62萬億元，同比多增7506億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加910億元，同比多增1240億元；委托貸款減少579億元，同比少減618億元；信托貸款增加23億元，同比少增106億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加577億元，同比多增934億元；企業(yè)債券凈融資9015億元，同比多5066億元；政府債券凈融資3357億元，同比少1076億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資315億元，同比多53億元。
陳冀分析，在宏觀財(cái)政和貨幣政策的引導(dǎo)和刺激下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求在4月持續(xù)恢復(fù)。4月社融總量3.09萬億，高于近兩年同期。社融增速的反彈，一定程度代表了實(shí)體部門信用擴(kuò)張的意愿。從目前數(shù)據(jù)反映的情況而言，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況雖未100%走向正軌，但趨勢(shì)是積極樂觀的，宏觀政策的落地效果也很顯著。
4月末存款余額202.26萬億，同比增長(zhǎng)9.9%
值得一提的是，4月末，本外幣存款余額207.59萬億元，同比增長(zhǎng)9.7%。月末人民幣存款余額202.26萬億元，同比增長(zhǎng)9.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和1.4個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣存款增加1.27萬億元，同比多增1.01萬億元。其中，住戶存款減少7996億元，非金融企業(yè)存款增加1.17萬億元，財(cái)政性存款增加529億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加8571億元。4月末，外幣存款余額7545億美元，同比下降1.7%。當(dāng)月外幣存款減少110億美元，同比多減93億美元。
圖片來源：攝圖網(wǎng)
在陳冀看來，4月末，存款的整體變化特征已由M2增速所體現(xiàn)。而結(jié)構(gòu)上，住戶存款大幅減少7996億，與非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加8571億是股市上行階段的存款遷移現(xiàn)象。非金融企業(yè)存款增加1.17萬億則由大量企業(yè)獲得信貸資金后轉(zhuǎn)化而來。
與此相對(duì)應(yīng)的貸款方面，4月末，本外幣貸款余額167.79萬億元，同比增長(zhǎng)12.9%。月末人民幣貸款余額161.91萬億元，同比增長(zhǎng)13.1%，增速比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低0.4個(gè)百分點(diǎn)。
4月份人民幣貸款增加1.7萬億元，同比多增6818億元。分部門看，住戶部門貸款增加6669億元，其中，短期貸款增加2280億元，中長(zhǎng)期貸款增加4389億元；企（事）業(yè)單位貸款增加9563億元，其中，短期貸款減少62億元，中長(zhǎng)期貸款增加5547億元，票據(jù)融資增加3910億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加404億元。
“貸款需求回升，反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開始改善?！睖乇虮硎?，4月央行持續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)下調(diào)LPR推動(dòng)企業(yè)融資成本降低，提高金融機(jī)構(gòu)加大信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的針對(duì)性和有效性。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)貸盡貸、應(yīng)貸快貸，持續(xù)增加抗疫企業(yè)、中小微企業(yè)，制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)領(lǐng)域中長(zhǎng)期貸款，促進(jìn)了企業(yè)貸款和居民貸款溫和修復(fù)。
記者|邊萬莉
