最近，國家頒布了不少在金融領(lǐng)域的相關(guān)政策，前有創(chuàng)業(yè)板改制，現(xiàn)有中國版REITs誕生。
4月30日，中國證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關(guān)工作的通知》
這么長一串名詞是什么鬼？我們給你答疑解惑。
簡單來說，就是一群投資者把錢湊到一起，交給一個基金經(jīng)理，讓他去投資房地產(chǎn)（例如商場、住宅樓、賓館），或者基建項目（例如機場、鐵路、公路），然后賺到的錢，扣掉基金經(jīng)理的工資（管理費），然后大家分。
錢還是那個錢，房子還是那個房子，在開發(fā)商手里，那叫“不動產(chǎn)”，拿出來做成REITs，分給大家，這就叫做“資產(chǎn)證券化”。
不過，中國版REITs的對象這次不包括房地產(chǎn)。
這么一說，REITS和基金不是差不多嗎？其實也有差別，其中明顯區(qū)別是：基金中房地產(chǎn)私募股權(quán)基金是不公開的，對投資人有嚴(yán)格限制，比如資產(chǎn)要求很高，百萬級起投，投資期限幾年；REITs門檻相應(yīng)低得多，面向公眾開放，有些幾千元起就可以了。
直接投資不動產(chǎn)，時間、精力等等都得花很大成本，但買賣REITs省事兒多了，這些基金將可以在二級市場交易。簡單來說，買賣房子就跟買賣股票一樣方便，提高了流動性。
另外，投資者個人買商鋪，回報率不一定比得上REITs，因為REITs匯總的資金量大，可以投標(biāo)到更好的基建項目，更好位置的商鋪、商場。
萬一砸進去的錢，別人不投資，而是干別的事了呢？關(guān)于這塊，我們可以看看其他國家的規(guī)定，比如美國會規(guī)定：
1. REITs 的資產(chǎn)組合中至少有 75%的資產(chǎn)價值為房地產(chǎn)、抵押貸款、其他 REITs 份額、現(xiàn)金或政府證券。
2. 收入來源中90%以上是租金或利息收入、出售資產(chǎn)或其他信托組織的股息收入，以及其它源于房地產(chǎn)渠道的收入。
3. 95%以上的可稅利潤（taxable income）（扣除資本所得后）應(yīng)分配給股東。
為了取得REITs的合法地位，在REITs成立后的第一稅收年度，它必須向有關(guān)部門申請地位評定。既然都說是中國版REITs了，在這方面也會有一定規(guī)則約束。
如果選到了好項目，那分紅下來美滋滋。但是另一方面，作為交易性產(chǎn)品，即“股性”的一面，它的價格是波動的，投資者是有可能賠錢的。
以香港最知名的REITs基金“領(lǐng)展房產(chǎn)基金 00823.hk”為例，如下圖所示，在疫情開始之后，基金市值也大幅下跌，風(fēng)險一樣存在。
就和其他的股票和基金一樣，REITs也可以退市。這時候，基金管理方會把持有的不動產(chǎn)售出或者清盤，在扣除費用之后，資金退還給基金持有人，并撤銷上市地位。
不過，中國版REITs相關(guān)規(guī)定還沒出來，屆時得根據(jù)具體政策來看。
這一政策里提到，“按照市場化、法治化原則，充分依托資本市場，積極支持符合國家政策導(dǎo)向的重點區(qū)域、重點行業(yè)的優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施項目開展 REITs 試點?！焙苊靼?，房地產(chǎn)不在里面，基建或者新基建才是這次重點對象。
對于我們老百姓來說，本來可以投資的渠道就不多，這次REITs將要出現(xiàn)，多打開了我們一條投資渠道。但要記住，凡是投資多少都有風(fēng)險，想要把握機會，還需要看清機會背后的風(fēng)險。
