《投資者網(wǎng)》特約國金證券分析師毛銳
周二大盤呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢。早盤A股三大指數(shù)集體小幅高開，開盤后指數(shù)略有回落，之后迅速回升，并保持緩慢震蕩盤升之勢直至上午收市。午后，指數(shù)則基本上呈現(xiàn)橫盤震蕩格局。最終，上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.62%、0.61%、1.3%報收。盤面上，個股漲跌比跌比近3：2，漲停股（剔除ST和未開板次新股）達(dá)50家，顯示市場情緒和賺錢效應(yīng)一般。
昨天滬指再創(chuàng)新高，并對昨天高開低走的陰線形成了反包，大盤重新轉(zhuǎn)強。不過，今天A股將迎來關(guān)鍵的一天。一方面，今天是2646見底反彈以來的55個交易日，為斐波那契重要時間窗口；另一方面，滬指逼近1月和3月兩個高點連線說形成的下降趨勢線，這條線今天已經(jīng)運行到2966左右，還有10點左右的距離。同時，上周銳叔曾提到，多頭短線目標(biāo)是去回補3.12日的缺口，這個缺口的上沿是2968，也在附近。一旦完成補缺的目標(biāo)，多頭的攻擊應(yīng)有所減弱。而且缺口上方是2月下旬到3月初高位放量區(qū)域，堆積了不少套牢籌碼，以當(dāng)前的量能水平，要短時間消化掉有難度。
消息面上來看繼續(xù)偏暖。昨日，國務(wù)院常務(wù)會議指出，按照黨中央、國務(wù)院部署，做好“六穩(wěn)”工作、落實“六?！比蝿?wù)，是今年政府的重要工作，刻不容緩。保就業(yè)保民生保市場主體要靠市縣落實。會議指出，今年國家確定新增減稅降費2.5萬億元，其中減免社保費將為市場主體減負(fù)1.6萬多億元，大部分在下半年實現(xiàn)。減稅降費的消息，政府工作報告中都已經(jīng)講了，市場也早已經(jīng)有預(yù)期，不必過度解讀！但減免社保費1.6萬多億，多數(shù)在下半年完成，這對上市公司是利好；因為大公司也享受這個政策，能提高利潤率。此外，據(jù)財新報道，監(jiān)管部門近期發(fā)文下調(diào)中小銀行撥備率要求，這屬疫情期間的臨時性政策安排，是在此前“120%-150%”要求的基礎(chǔ)上整體下調(diào)區(qū)間，不同銀行的具體要求可能不同。撥備率，即銀行對呆、壞賬準(zhǔn)備金的提取比率。下調(diào)撥備率，可以讓銀行有更多的前來放款，也意味著將增加資金面的寬松。
海外市場方面，隔夜歐美股市出現(xiàn)普跌，美股也暫時停止了“瘋?！钡牟椒?，除納斯達(dá)克指數(shù)較為硬氣，最終收上來了外，道瓊斯和標(biāo)普500都出現(xiàn)了不同程度的調(diào)整。近日，美股的強勢對A股也起到了不小的提振作用。因此，昨晚美股的表現(xiàn)，可能也將增加A股短線震蕩的概率。
總體來看，預(yù)計今天大盤有望繼續(xù)沖高，但也將面臨下降趨勢線的壓制。而且一般來說，下半周市場情緒相對偏弱，資金相對謹(jǐn)慎，今天則是上、下半周的分水嶺，同時又疊加重要時間窗口，加大了變盤的機率。因此，操作上需要提高謹(jǐn)慎，以免沖高回落后出現(xiàn)被動。
板塊和熱點方面，昨日情緒有一些回暖。資金早盤相對謹(jǐn)慎，具備防守屬性的醫(yī)藥醫(yī)療股受到資金關(guān)照，之后則是圍繞網(wǎng)紅經(jīng)濟（包括字節(jié)跳動、游戲）展開。醫(yī)藥板塊昨日全線走高，西藏藥業(yè)漲停，人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、九洲藥業(yè)集體封板，太極集團、海普瑞、金城醫(yī)藥等紛紛跟漲。食品飲料、醫(yī)藥是外資的最愛，近期北上資金凈流入力度不減，預(yù)計在6月22日MSCI指數(shù)對A股新一輪擴容生效前，后市板塊仍有震蕩走高機會。
網(wǎng)紅經(jīng)濟再度漲停潮，細(xì)分方向抖音依舊是最強方向，并擴散到游戲方向。省廣集團再度漲停，環(huán)球印務(wù)、宣亞國際、天龍集團、凱撒文化、朗姿股份均2連板，中昌數(shù)據(jù)、星輝娛樂、引力傳媒、四川長虹首板，并且出現(xiàn)暴風(fēng)集團和長城影視這兩個“地天板”。網(wǎng)紅經(jīng)濟的再度高潮，與618電商大促預(yù)期相關(guān)，作為疫情后首個全民大促，由于疫情影響使得供給端的庫存壓力較大，預(yù)計商家折扣力度與活動力度都有望達(dá)到較高水平，因此成交額有望出現(xiàn)大幅增長。而此次大促，為了吸引更多的用戶參與并賦能商家，直播與短視頻形式將被大量采用。所以難怪資金青睞網(wǎng)紅經(jīng)濟，銳叔在5月29日的早評中也曾提示，“直播帶貨題材股在近期還有反復(fù)活躍的機會，可以留意一下”。不過，需要注意的是，隨著618的臨近，相關(guān)炒作也進(jìn)入尾聲，根據(jù)以往雙11類似的經(jīng)驗，行情一般會在預(yù)期兌現(xiàn)前提前結(jié)束，而且網(wǎng)紅經(jīng)濟也不算一個新題材了，早在疫情期間就被大肆炒作過，其中套牢盤、獲利盤都不少，而且類似地攤經(jīng)濟，基本上是純題材炒作，缺乏基本面配合，所以現(xiàn)在反倒要開始謹(jǐn)慎了，見好就收吧。
穩(wěn)健點的投資者，可以關(guān)注一下汽車、家電等可選消費。疫情對可選消費沖擊較大，但目前景氣度已經(jīng)有明顯回升跡象。如汽車，乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)顯示，5月廣義乘用車銷量163.9萬輛，同比增長1.9%，環(huán)比增長12.3%，這是國內(nèi)乘用車銷量11個月來首次同比正增長。一輪完整的宏觀經(jīng)濟周期，通常包括復(fù)蘇、繁榮、滯漲、衰退四個階段，其中在經(jīng)濟復(fù)蘇階段表現(xiàn)較好的行業(yè)就稱之為早周期行業(yè)。而早周期行業(yè)一般包括金融、地產(chǎn)、交運設(shè)備、有色金屬、建筑建材、家電、化工等。（并不絕對，具體還要看每一輪經(jīng)濟周期的特征）。作為早周期的汽車行業(yè)，5月銷量首次同比轉(zhuǎn)正，可能預(yù)示著汽車行業(yè)將率先迎來新一輪周期拐點，景氣度有望率先反轉(zhuǎn)向上。需要注意的是，國內(nèi)汽車行業(yè)正在從以量為主的增量時代逐漸轉(zhuǎn)向以質(zhì)為主的存量時代，行業(yè)將在加劇的競爭中比拼技術(shù)含量，在這樣的背景下，核心變量就體現(xiàn)為上游零部件的價值量提升。同時再疊加智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動化的大趨勢，上游汽車電子、鋰電池、零部件行業(yè)將優(yōu)于整車。
操作策略：
在歐美股市強勢表現(xiàn)帶動下，昨日市場情緒有所回暖，大盤再度回升，滬指創(chuàng)出反彈新高。短線來看，大盤借消息面上偏暖因素，有望繼續(xù)沖高。不過，股指已接近下降趨勢線的壓制，隔夜美股也暫停了“瘋牛”的步伐，今天又是重要時間窗口，下半周市場情緒一般來說也相對偏弱，容易出現(xiàn)較大震蕩。中線來看，貨幣政策最寬松的階段已經(jīng)過去，兩會后政策處于相對“空窗期”，當(dāng)前市場有利因素不如前期，未來呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局的可能性更大。操作上，建議控倉觀望為主，重倉者考慮適當(dāng)降低倉位。中線可逢低關(guān)注新老基建、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、黃金等方向。
（國金證券毛銳 SAC執(zhí)業(yè)編號：S1130519020002）
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